PE万亿狂飙背后：基金监管重构时代

日期：2017-07-12 来源： 中国财富网 推荐：股民学院 作者：伊馨

    7月11日，中国基金业协会披露，备案各类私募实缴总规模已经从年初的7.89万亿元飙升至6月底的9.46万亿元。其中，投资股市的私募急剧缩水近5000亿元，而股权及创投PE私募则猛增1.14万亿元至5.83万亿元。更为惊喜的数据是，协会备案的创投基金退出项目，平均投资期限38.5个月，平均回报率高达163%。

    IPO常态化之下，天使投资、创业投资、股权投资、并购投资、证券投资构成全周期资本链条，全民PE时代正在演绎“春天的故事”。同时，监督回归管理下放，金融安全、脱虚向实、防控金融风险到抑制资产泡沫凸显金融去杠杆大背景，基金监管进入重构时代。

PE万亿狂飙：3年平均回报率163%

    中国基金业协会最新私募登记备案月报显示，截至2017年6月底，已登记私募基金管理人19708家，较年初减少2275家。已备案私募基金56576只，认缴规模更是远超实缴规模至13.59万亿元，较年初增加3.35万亿元；而私募基金从业人员22.35万人却降低了4.85万人。

    同时，私募备案规模已经超越公募3.5万亿。数据显示，截至6月底，公募基金规模突破10万亿达到10.07万亿元，比去年底增长了9019亿元。

    私募基金是我国资产管理领域唯一不设行政许可、没有牌照管理、依靠行业自治建立规则声誉的行业，2016年之前发展相对处于无序、鱼龙混杂的状态。随着中国基金业协会主动将私募纳入行业自律管理，变化也随之而来。

    此前，一度担心1.3万家私募机构先后被注销，会影响行业发展速度，如今发现却是加速了行业发展。从产品数量和管理规模上看都是大幅增长，私募行业发展热情并未受到负面影响，反而行业环境得到净化，社会形象更是得到提升，达到了规范发展后优胜劣汰的效果，形成了良币驱逐劣币的良性循环。

    去年10月份，私募认缴总规模首次反超公募，当时震惊金融圈。如今的数据，私募基金更是狂飙突进。这背后，是在大众创业、万众创新的国家号召之下，无股权不富的“双创”格局被打开，股权尤其是创投基金越来越被中国百姓熟知和认可。

    截至今年6月30日，已登记创投基金989家，已备案2966只，实缴规模4911.41亿元，规模较2015年末增长107%。中国基金业协会洪磊表示，多层次资本市场建设和IPO常态化为创投基金发展提供了有力支持。

    数据会说话，2016年1月至2017年3月，在协会备案的创投基金退出项目953个，退出本金93.16亿元，实际退出金额245.22亿元，平均投资期限38.5个月，平均回报率高达163%。

基金监管重构时代

    PE万亿狂飙突进，规模放量增长的成绩背后，凸显的是基金监管重构时代的到来。

    2016年上半年中国基金业协会发布新规，规定2016年12月31日之前未能通过基金从业资格考试的高管（含风控负责人）以及基金募集人员，将无法继续执业。

    一时间，整个基金行业引发轩然大波。一度出现57万人同时赶考基金从业资格的热闹场面。这次史上最热闹的金融圈考试，也让中国基金协会的自律管理一度面临巨大的压力与争议。

    现如今，不管是行业规模还是私募数量乃至从业人员素质，各方面的数据都显示了当时力排众议进行行业规范、提升执业人员资格的方向是正确的、着眼未来的。

    到今年6月底，先后有45.12万人取得基金从业资格，已登记私募高级管理人员73,425人已有99.62%的人取得基金从业资格。通过从业资格考试，大幅提升了整个基金行业人才的专业素质和水平。

    同时，为行业提供主题丰富、贴近实际的后续职业培训，面向早期、创投机构人员举办数十场专题培训会，及时就行业普遍关心的热点问题进行集中宣讲答疑。协会在不断完善基金从业资格考试与职业培训内容体系，目标就是持续提升从业人员专业化素养。这也为私募基金行业的蓬勃发展提供了大量的人才支撑。

    作为行业自律性组织，中国基金业协会部分承载了行业监管职能，更是承载了行业的协调服务。除了优化从业人员管理与培训，持续提升行业专业化素养外，协会还成立了各个专业委员会，进行行业细分领域的自治，树立行业规范；三是协调监管与行业诉求，比如积极参与协调解决IPO“三类股东”问题；四是引导行业专业化管理，以“大数据”服务落实行业优惠政策；五是加强资源对接与政策沟通，营造行业发展有利环境；六是是完善市场化信用机制，建设行业社会公信力。

    2017年7月6日“创业投资及早期投资百人论坛”正是在这种背景下由协会组织召开，真格基金徐小平、前海母基金靳海涛、同创伟业郑伟鹤、清科集团倪正东等百位创投大咖云集创新之城深圳，探讨行业发展与未来，也对行业的自律管理表示了高度认可。

    这种微妙的变化，凸显的正是在金融安全、脱虚向实的金融去杠杆大背景下，基金行业正在经历一场基金监管与服务之间的监管重构。这种重构的核心，就是监管更加注重服务，更加注重创新，更加注重服务实体经济。正如中国基金业协会会长洪磊所言：”未来，基金业协会将加强专项服务，全力推动基金业尤其是早期、创投基金更好地服务于创新创业和实体经济。”

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