中天嘉华财富：动荡市场环境下投资者该如何决策

日期：2016-08-03 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　7月23日—7月31日，中天嘉华财富先后在北京、杭州、上海等地分公司举行了“专业领先”2016夏季财富高峰论坛暨“十年磨砺专心永恒”十周年庆典。中天嘉华集团总裁刘英魁、副总裁兼金融产品中心总经理张旭东及多位公司高管、盛世投资总裁张洋、架桥资本董事长徐波、携领投资董事兼首席执行官陈扬、世诚投资执行董事陈家琳、信业基金首席运营官马全军等资深业内人士新闻媒体及高净值投资者近500人出席了论坛与庆典。在论坛中，针对当下国际国内动荡的市场环境，中天嘉华集团副总裁、金融产品中心总经理张旭东给出了如下建议。

张旭东

　　中天嘉华金融集团副总裁，兼金融产品中心总经理

　　全球政治、经济是在一个大周期内运行

　　要明确认知现在这个时间点世界的格局是怎么样的。这有两个问题，第一，要明确认知现在是处于哪一个周期的时间点?是一个一个周期当中的新的周期的时间点，还是一个更大格局中的一个超长周期的时间点?这个是特别重要的。如果是处于一个盛衰周期当中的一个新的衰落的一个时间点的话，做事情的态度，和是处于一个更长周期的一个回归、或者一个循环的时间点，是不一样的。全球政治、经济是在一个大周期内运行，因此判断现有时间点的世界格局是至关重要的，它不仅能帮助人们更好地理解热点事件，还能帮助人们正确认知投资的政治、经济环境。

　　当前的市场环境呈现如下特点：

　　1、全球央行空前宽松政策致“负利率”;

　　2、安全资产短缺：超过10万亿美元国债负利率黄金ETF大幅增仓;

　　3、人民币贬值的通道形态已经形成;

　　4、企业陷入‘流动性陷阱’;

　　5、关于股票市场：股票绝不是高风险资产，它是企业的股份;大盘下跌其实并不意味着个股的股价也一定会跟着大盘下跌，因为个股见底是非均衡实现的;暴跌的成果：优质标的估值便宜了。

　　一、改变对理财的惯性预期

　　在一个特殊的环境当中，投资者要改变对理财的惯性预期，这种改变既包括具体品种的预期，也包括私募基金的选择。为什么一些私募基金给投资者造成了痛苦的体验?主要是因为投资者的行为方式错了。在暴涨的行情中申购私募基金，狂热过后风险必然会释放，即便是再好的私募基金都有30%的回撤，因此在这种情形下私募基金给投资者造成了痛苦体验。但错误并不能归咎于私募基金本身，反而投资者要反思自己的行为方式。当市场下跌充分的时候，投资者要精选优质的私募基金，这些私募基金擅于捕捉到大盘下跌带来的有价值的投资机会。

　　二、避险：保持流动性和高信用

　　在现在这个时间点，投资者真正应该追求的是流动性、低估值、高信用。流动性是非常重要的，千万不要随意把资本投到一个流动性严重缺失的领域中去。因为当前的投资环境是动荡的，所以流动性是很重要的。

　　黄金的信用是无条件的，因此它是终极货币。因为纸币的大量发行，黄金的价值才逐渐显现。人类面对着已有的繁荣，它产生的负面效应没有解决方案，也拒绝通过痛苦的改革来适应，所以唯一的解决方式就是印钞票。纸币的超发，导致了负利率现象的发生和持续。

　　三、注重：组合配置、特殊策略以及操作模式

　　对于投资者而言，应该注重资产配置、特殊策略以及操作模式的选择。最现实的投资策略是组合配置，通过资产的组合配置，达到分散风险的目的。而特殊策略和操作模式，则需要通过专业人士以及专业机构来实现。每个机构对于特殊策略和操作模式是各有所长的，根据市场情况的变化，选择适当的特殊策略可以提升对收益的预期。而操作模式讲的是人的行为能力，虽然很多人是具备高智商的和高教育背景的，但具有高的行为能力的人是非常稀缺的人才，因为高的行为能力能提供真正的可靠性。

 

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