列举美团点评合并三大隐患分析师看好百度糯米后市

日期：2015-10-10 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

美团和大众点评合并了,但曾经的案例告诉我们，在并购层面1+1往往不能等于2，能等于1就不错了。优酷土豆掀起了中国互联网公司从多年相杀到闪电相爱的序幕，然而除了在2013年第四季度的财报中，实现了仅仅730万美元的相当微薄的利润之外，优酷土豆在合并后几乎一直在亏损。

我们知道美团点评抱团取暖是源于压力巨大，这种压力不仅仅来自资本层面，更来自市场层面。易观智库的2015上半年中国生活服务O2O市场专题研究报告数据显示：百度糯米上半年生活服务平台交易流水增速持续上涨，而从五月份开始，美团和大众点评增速放缓，但百度糯米却保持持续快速增长。上半年，餐饮类O2O交易流水百度糯米增速迅猛，从第三位跃居第一位，超越美团和大众点评。

兴业证券9月成都调研报告也显示，在 7 月之前美团约占据成都 50%左右的市场份额,糯米在 30%左右。而在 8 月之后百度糯米市场份额迅速上升至 50%左右,美团则下降至 30%左右。

对资本市场而言，合并是为了扩大份额，最终目的是为了盈利。因此，在多次由资本发挥主导作用的合并案中，只有最终能够赚钱，才是王道。那种仅仅是改变了原先的竞争格局，合并后不能及时盈利，市场份额反而被第三者吞食比比皆是。

美团点评1+1，等于几结果并不乐观

职业投资人，原《财富》代执行总编周展宏一针见血地指出：“优酷土豆合并，赚钱了吗？滴滴快的合并，过得好吗？58赶集合并，整合了吗？美团点评合并，团购就有戏了吗？ 接下来还有谁？”

众所周知，点评于四月份完成最新一轮融资，额度达8.5亿美元，收入远远赶不上烧钱的速度，而美团月烧6亿的能力已经无人可及。近一段时间以来，美团与大众点评在融资方面迟迟没有消息，而两者原先的烧钱扩张模式也逐渐显得力不从心，据投资人士称，正是这个原因两家被推向了谈判桌。

同时上述人士透露，“如果王兴能融到钱，美团还有机会在与大众点评的消耗战中胜出，但是新一轮融资失败了，美团没的选。”

美团和点评合并之后，能赚钱吗？至少短时间内不能，因为在美团和点评之外，还有百度糯米这个对O2O志在必得的竞争对手，而通过滴滴快滴、58赶集、优酷土豆这几个案例来看，只要没有在市场上形成绝对的市场垄断地位，只要在外还有强有力的竞争对手，老大和老二的合并并不能达成“赚钱”这一最根本的目标。

王兴张涛1+1，是否和睦有待观望

合并案的细节显示，王兴和张涛将担任联席董事长和联席CEO。这种组合，企业领导人层面的1+1，又会是什么结果？

有分析师指出，结合张涛此前希望独立发展的表态，他很可能是“最后一个”知道合并消息的人。正如优酷和土豆合并时，古永锵和双方的投资人已经达成共识之后才将交易告诉王微。

然而，稍微了解点优酷土豆、滴滴快的合并历史的人都不能看出，双CEO是一件非常不靠谱的事情。滴滴快的合并后不久，原快的CEO吕传伟很快就宣布退出。新公司主推滴滴，快的打车甚至一号专车都正在陆续淡出市场。优酷土豆合并之后，也是只闻优酷笑，不见土豆哭。

王兴是一个强势之人，大众点评的风格看似小资，不像美团的文化那么狼性，但张涛本人其实也是一个主导性极强的人。据内部人士透露，在点评内部，张涛开会从来都是一言堂，很难想象这两个强势的人如何进行互补。

员工1+1，互殴历史存问题

除了领导人层面，员工层面的1+1未来形势也不容乐观。美团自建地推和配送团队，员工数超过15000名，其中仅线下地推团队人数就超过10000名。大众点评截至今年1月的员工数为7500人，今年6月甚至还曝出双方工作人员斗殴。一个严峻的问题摆在合并后的新美大面前，双方的业务及人员重合度极高，合并后也不可避免地需要大规模“瘦身”，这一整合的过程，所需要的时间，以及造成的影响和动荡暂时无法估量。

此外，市场份额方面，合并后，两者将保留各自的品牌和业务独立运营，甚至在高频低价领域依然采用“内部竞争”方式，记者联系多名业界人士，均表示看不懂意义何在，以及在实际运营过程中该如何操作。

有分析师指出企业层面的合并无法在短期内实现盈利，联席CEO的人选性格相近，业务与职能高度重合的基层员工，看不见互补的市场运营，纵然在资本的强力施压下美团和点评走到了一起，但结果往往并不乐观。很可能出现这样的奇景：老大老二合并了，老三市场份额反而增加了。

纵观种种分析，市场对百度糯米的未来发展更加看好。易观智库分析师孙梦子认为，尽管美团和点评合并，但百度糯米未来仍将继续保持迅猛增速这是毋庸置疑的。孙梦子说：凭借百度的产品矩阵，手机百度、百度外卖、百度地图、店铺页等百度系产品全方位的打通，百度糯米将有更多的消费场景，也因此会吸引更多客流。同时依托百度系充沛的资金、丰富的资源，百度糯米构建的“会员+”和“糯米+”战略的全面升级，以及新推出的到店付，未来百度糯米在市场上仍将拥有无限空间。

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