美团点评份额遭蚕食 难逃资本压力下的合并之殇

日期：2015-10-08 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

十一长假最后一天，消息证实，美团和点评由于融资和IPO遇阻，受迫于投资方压力，宣布正式合并以“止损”。未来一年的时间内，各自都将独立运作，业务将不会合并，只在补贴上会有一定的协同性。

该分析人士指出，两家公司的合并一方面源于传统团购模式烧钱压力过大，投资方要求尽快“止损”；另一方面，则是竞争对手强势崛起，美团和点评不得不抱团取暖，联手抵御在200亿重金扶持下的百度糯米等新兴势力。

 

资本博弈下的无奈“牵手”

9月中旬，美团原本正步入E轮融资的关键时期，但是，“融资失败”等消息甚嚣尘上，一度被媒体推至舆论风暴眼。之后，美团副总裁王慧文公开回应，“美团在7月27日启动了E轮融资，现在有20多份投资意向书，美团打算融资20亿美元，估值在100亿美元以上。本轮融资预计将在9月底或者10月份完成。”依此时间表，原本计划宣布的E轮Close，却被美团点评的合并所取代，透视着投资方“等不及”的信号。对于成立5年、已融资4轮的美团而言，管理层股权稀释严重，势必在资本控制力上越发丧失话语权，最终妥协于资本，对美团管理层的信心或将是一个巨大冲击。

相对的，大众点评作为一家成立时间长达12年的老牌公司，今年4月获得新一轮8.5亿美元，已经是其第六轮融资。2014年底，在IPO进度上的“慢”以及团购转型之痛，曾引发一大波离职潮，大批老员工问：说好的IPO呢？近期，一份国内基金认购说明书流出，透露大众点评正在进行Pre-IPO，并计划在2016年登上国内战略新兴板。如今，独立上市梦戛然而止，无疑与第一轮投资即将面临套现的时间节点有关，受压于资本，点评不得不快速收缩战线，但这显然不是点评管理层和员工乐于看见的结局。

 

美团点评份额遭蚕食

投资方的急迫，并非毫无依据。同样是“烧钱”，烧钱的效率决定了白热化竞争的结果。

不断有数据显示，美团、点评的份额正在遭遇蚕食，而美团尤为“受伤”。

今年以来，凭借造节营销不断螺旋上升的百度糯米，成为改变在线生活服务平台座次的一股新兴力量。七夕期间，百度糯米单日流水冲破4.5亿，据推算，市场份额已在生活服务网站三强中名列第一。

根据易观智库发布的《中国生活服务O2O市场专题研究报告》显示，美团的全平台交易流水和团购类交易流水同比增速已全线放缓，并连续6个月落后于百度糯米。此外，易观智库的数据还显示，美团从2015年3月份开始，各项数据已经开始下滑，而百度糯米从3月份开始增速加快。

根据团800的数据显示，从今年7月份至今，美团的市场份额已经从60%多下降到50%，整体下跌10%。美团的日均交易流水约2.5亿，而百度糯米也超过了1亿，份额超过了20%。

据悉，美团在一线城市的份额下跌尤其惨重。北京、成都、福州、厦门等多个美团曾遥遥领先的一二线城市，已被百度糯米攻下或追平；而在美团曾经引以为傲的诸多三四线城市，如泉州、太原等也出现了被对手大规模反超的情况。

仅以成都为例，兴业证券在9月22日的调研报告显示，在7月之前在成都美团大概 50%左右的市场占有率，百度糯米30%左右。而在8月份开始，百度糯米由于推广力度的加强，大市场份额上升至50%左右,美团下降至30%左右。

 

合并之后难逃“左右手”互搏

业内专家指出，从短期战术上，美团和点评合并，无疑是个减少竞争成本、避免商户大额补贴竞价的聪明之举。然而，迫于投资方压力，这很难说是一场两情相悦的豪门联姻，在长期战略上，合并不仅没有解决“去团购化”的模式之困，还可能导致美团和点评的“左右手”互搏。

美团被长期质疑的是，没有构建核心竞争力，而只是一味以T型战略圈地烧钱。在团购转型之路上，美团的包袱最重，以美团披露的数据，上半年美团销售额是470亿元，超过去年全年，其中酒店业务、电影票和外卖三块业务相加约为160亿到200亿元左右，团购仍占整体业务大半，是支撑GMV的主力。而点评自被腾讯入股之后，刮骨疗伤，逐渐从慢公司走向激进，最近几个月，点评大推“闪惠”，并宣传以此颠覆和取代团购。“闪惠”是一种就餐后在线支付并同时享受优惠的产品，从产品形态和用户体验上，与美团的传统团单、代金券，完全不同。

美团和点评合并之后，美团赖以生存的地推人员和销售，将面临自我转型的困惑，抑或是“被下岗”的尴尬。一旦美团放弃了团购，T型战略下的酒店、猫眼等基于团购的衍生业务将被殃及，尤其是地推人员和销售的士气受挫，将直接影响这些衍生业务的战斗力。相对的，点评视“闪惠”为走出团购怪圈的救命稻草，以all in态势来强推，点评和美团的地面部队势必将有一场内部互搏。

而且，点评并未将酒店、电影等作为核心业务，而是大力发展结婚等重决策、重内容的品类，失去了传统团购支撑的酒店和猫眼等业务，美团与点评互补的寄往恐怕也将落空。

未来，股权架构决定了话语权，美团创始人王兴和点评创始人张涛，都曾卯足劲要独立做大公司，这是一场资本推动下的被迫联姻，合并之后，双方管理层的较量，也势必造成巨大内耗。

业内人士指出，双方的合并，最大的意义只是消化一个自己的竞争对手，能够1+1=1就不错了。如果整合不佳，反而进一步给竞争对手提供抢占份额的机会。

有意思的是，在“去团购化”的路径上，凭借包袱小、速度快，百度糯米已祭出组合拳，以储值卡和会员+战略打透头部商户和用户，规避团购无粘性、损品牌的弊端，同时，以到店付实现中长尾商户覆盖，满足各类移动支付体验，全面暗合O2O发展大趋势，目前，已借势抢占了福州、厦门、成都、三亚、海口和扬州等城市的大部分市场份额。

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