互联网证券新贵获高估值 人人操盘造富神话缘起何处？

日期：2015-07-29 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

    互联网金融创业公司的造富神话又一次被演绎。

    今年春节前离职的前人人贷首席运营官顾崇伦，用四个多月时间创立了一家叫“人人操盘”的互联网金融平台。这家包括创始合伙人在内仅有20人的公司，从成立第一天起，就拥有近1亿元人民币的估值，几天以后，国际一线机构投资人找上门，它的估值又翻了一番。

    嗅觉敏锐的投资人以一个看似匪夷所思的价格投资天使项目，背后必然有其逻辑推演。要么是产品，要么是团队。

    人人操盘的天使轮来自于顾崇伦的老东家——人人贷。顾崇伦告诉界面新闻记者，最初产品连原型都没有，早期投资人给予这么高的估值，完全是“看中人”。创始人中两位来自人人贷。在创立人人操盘之前，顾崇伦曾在人人贷工作三年，负责管理人人贷线上平台，是人人贷U计划和债权转让交易的设计者;而另一位合伙人王坚则是前人人贷运营总监和互联网信贷业务负责人。

    在顾崇伦看来，P2P的发展已形成规模，很难发掘到创新空间。在互联网金融的大方向下，不仅仅只有P2P，互联网证券将是新的风口。一方面，有预期出台的新证券法修订草案，“一人多户”放开以及券商代客理财的重启，让顾崇伦看到互联网券商大发展的机会。另一方面，毕业后第一份工作在中金公司，让他对国外的金融市场和产品更为熟稔。这两方面成为顾崇伦创立人人操盘，切入互联网证券领域的重要原因。“美国1980年代和国内现在的情况一样。所以未来，老百姓会从主动投资变成被动投资。中国还是炒股概念，而不是投资概念。我们希望找更加专业的人士来打理投资需求。”顾崇伦表示。

    7月1日，“人人操盘”正式上线，定位于创新型社交投资理财平台的网站，以互联网证券作为主营业务方向，是采用MOM模式，将投资交易与社交结合。其产品最大的特色是，用定量加定性的方法去筛选优质的资产管理人，并采用跟投的方式，实现散户的利益共享，风险共担;同时，利于非即时通讯的社交平台吸引交易用户。

    顾崇伦解释，炒股人里面，投资类社交网站中不乏“大V”，这些人和用户接触非常紧密，往往会晒自己的交易单，但有些会存在误导群众的嫌疑，因为这些人的利益并不和客户利益绑定。人人操盘会根据其标准甄选出操盘手，让操盘手自己出一部分资金，其他散户跟投的方式，可做到利益绑定，风险共担。从产品的设计机制上可以避免老鼠仓，以及避免操盘手“外面有资金，又拿这部分资金去抬轿子”的可能。

    目前，投资者在人人操盘的起投金额为1000元，由于金额很小，可能无法买到整手股票，而是买到类似公募基金的份额，可通过净值来观察收益的好坏。但与公募基金区别在于，平台会延时公布持仓和交易变化。而并非公募基金那样，投资人“仅仅看到一条冷冰冰的净值曲线”。

    顾崇伦认为，其作为国内第一家将P2P理念融入到社交投资理财平台的网站，实质上改变了基金的形态。“在挑选公募基金的时候，基金经理和投资人之间有隔阂，投资人只能看到历史业绩，并不清楚其投资理念。而社交投资的方式，让投资人和操盘手近距离接触，让散户知道为什么买和卖，有助于投资理念形成，而且让交易看起来更透明。”上述人士称。

正是在投行、公募基金的工作经历，令顾崇伦“反思基金行业痛点”，支撑了其创立人人操盘平台的想法。

    他认为，公募基金的问题在于，基金经理利益和投资者利益结合不够紧密，往往为追求短期排名，而牺牲长期利益，结果是公募基金频繁出现老鼠仓，人才流失严重，干几年跳槽去做私募的不在少数。而私募的问题是门槛高，并不符合互联网逻辑。“我们希望通过互联网方式解决这一问题，让普通用户参与到投资里去，同时更希望用整套筛选机制，以及利益共享的方式来留住那些草根基金经理。”

    目前上线的“跟投乐”产品已经发行了五期，由五个人分别管理。其中一位是合伙人王坚，他是顾崇伦之外，另一位从人人贷离职加入公司的创始合伙人，他曾担任过高盛的交易员。其他几位来自社交投资网站、私募基金以及朋友介绍。下一步，平台会把“交易表现分析”模型发布到网站，让投资牛人自己申请“跟投乐”操盘。

    在操盘手筛选机制上，顾崇伦认为，不能只看历史业绩，还要看风险调整后的业绩。因为，单股集中度过高导致的收益是要打折扣的，而定性是保证下行空间相对稳健。“股票的风险关键看股票下行有多大风险，因此在筛选上会偏稳健多一些。”而长期将引入量化策略，按照策略严格执行。

站长统    目前来看，最大的风险来自于监管政策导向。因为类似平台还没出现，公司初创规模太小，还没有纳入监管范畴，早期仍以平台自律为主，且尚无资金托管。这可能会导致在推广带来规模增量之后，平台可信度会打折扣。但顾崇伦认为这是个“鸡生蛋，蛋生鸡”的问题。“我们还会是持续往前做，让更多人信任你。”他对未来的监管态度持乐观态度，“我们慢慢改变一些事情，监管态度就会不一样。”

    “短期来看，人人操盘不会盲目追求规模。盲目追求规模会与优质筛选形成冲突。我们会发一些小规模的基金。”他称。上线10天，人人操盘平台用户超过2000人，投资规模约500万左右。希望年底可以达到几个亿规模。

    证券仅仅是人人操盘的一个业务切入点，目前，网页上已经推出由操盘人发起的固定收益类投资理财计划——“稳盈宝”产品。未来，基于收益分配方式的设计，平台还将在包括信托收益权在内的产品上逐步拓展。

    估值很高，但究竟人人操盘模式生态能否试验成功，还需要产品的进一步打磨，以及大环境的支撑。

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