广药白云山启动百亿融资计划携手马云拥抱互联网

日期：2015-01-13 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

 

2015年1月12日晚间，全国最大医药工业企业广药集团旗下的上市公司白云山（A股代码600332，H股代码0874）刊登公告，公布了非公开发行（定向增发）预案。自2013年完成跨沪、深、港三地的重大无先例资产重组、广药白云山构建统一资本运营平台，将“资本运营”作为战略重点。本次再融资作为广药白云山自1997年上市以来的首次亮相，不仅百亿规模创A股医药行业定向增发融资规模之首；而且引入能为未来发展奠定长远基础的马云旗下的云锋投资等战略投资者；同步实施的员工持股计划更是引起市场高度关注，参与员工人数之多有望成为广州国企改革的新样本。

根据方案，本次非公开发行A股股票合计不超过41,946.31万股（最终以中国证监会核准的发行数量为准），发行价格为23.84元/股，募集资金总额不超过100亿元，在扣除发行费用后全部用于增资广州王老吉大健康产业有限公司、“大南药”研发平台建设、“大南药”生产基地一期建设、增资广州医药有限公司、信息化平台建设等项目及补充流动资金。发行对象为公司控股股东广药集团、添富-定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）、上海云锋新创投资管理有限公司拟设立的专项投资主体等5家特定对象。其均以现金认购，认购金额分别约为34.95亿元、5.05亿元、30亿元、25亿元、5亿元,认购股份锁定期36个月。

其中，添富-定增盛世专户66号资产管理计划的委托人为白云山2015年度员工持股计划，该员工持股计划由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。控股股东广药集团认购比例占本次非公开发行股份近35%，发行完成后，其持股比例由发行前的45.24%降至42.72%，仍为公司实际控制人。

此外，公司提请股东大会审议批准授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发不超过于该等决议案获股东大会通过时公司已发行境外上市外资股（H股）20%之新增股份。

广药白云山表示，通过本次非公开发行，公司将继续夯实大南药、大健康、大商业、大医疗四大产业板块的发展实力，有望成为国内首个成功迈入“千亿市值俱乐部”的健康产业龙头企业，为广州市国资国企改革树立新典范。

方案显示，本次募集资金中有75亿元投入“大南药”、“大健康”、“大商业”三大业务板块，有望进一步提升三大业务板块的竞争优势和内生式增长，其他25亿元募集资金主要投资方向为公司信息化平台建设（2亿元）以及补充公司流动资金（23亿元）。补充流动资金主要用于补充营运资金，整合医院、医疗企业、大南药等行业上下游资产。市场解读此举意味着后续公司将通过外延式并购强化其在大医疗领域的竞争优势。有利于公司通过增强公司内生式增长与外延式增长的动力，加速实现“千亿市值”战略目标。

携手马云，全面拥抱互联网

资料显示，此次非公开发行对象之一云锋投资为阿里巴巴集团董事局主席马云先生与聚众传媒创始人虞峰先生控股的上海云锋新创投资管理有限公司设立的专项投资主体，其拟参与认购本次非公开发行股份数量为20,973,154股，募集资金近5亿元。马云先生为互联网行业领军人物，拥有丰富的行业经验和广泛的市场影响力。值得关注的是，其看好国内大健康、大医疗行业巨大发展前景，拥有丰富的健康产业成功投资经验，包括于2014年初以1.7亿美元投资战略投资中信21世纪（现已更名阿里健康）。

而白云山大商业版块中，医药电子商务是重点发展的新业态。据悉，广药白云山在电子商务起步较早，“广药健民”电子商务平台是广东省首批通过国家药品食品监督管理局审批的合法网上药店资质，目前已经拥有上百万的注册会员，并获得跨境电商试点资格，在行业里处于领先地位。广药白云山旗下已有多家企业在天猫开设旗舰店，如健民大药房、采芝林、白云山和黄等。另外，广药旗下的医药商业公司广州市医药公司作为全国龙头医药商业企业，目前正在广东多家三级医院进行现代医药物流延伸（药房托管）的新商业模式探索。

据悉，本次白云山拟以募集资金10亿元，对“大商业”业务平台广州医药有限公司进行增资，拟投资用于对外扩张并购、现代医药物流延伸服务体系建设和打造医药电子商务平台。合营方全球最大的医药商业企业沃尔格林博姿联合公司将对广州医药进行增资。

同时，在国家政策鼓励医疗健康产业投资的大环境下，广药白云山亦正在积极布局大医疗版块，2014年6月广州白云山医疗健康产业投资有限公司正式揭牌成立，主要进行医疗、健康管理、养生养老等健康产业投资。最近，该公司已经与广州钢铁集团签约，将共同将广钢医院打造成三甲医院。

近几年我国医药电子商务行业呈现爆发式增长，未来行业成长空间广阔。数据显示，2011年国内医药B2C规模不过4亿元，到2012年全年销售已达16.65亿元；2013年继续呈爆发式增长，全年交易规模达42.6亿元。但相较于高达2,607亿元的年度药品零售总额，2013年医药电子商务市场所占比重不到2%，低渗透率意味着医药电商行业成长空间广阔。

此外，2014年5月国家食品药品监督管理总局发布了《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》，显示出监管层亦出现放松网络销售处方药的迹象，行业成长空间有望打开。

此次云峰投资入股白云山，显示出其对广药白云山有关产业版块的未来发展潜力的充分信任，为双方在医药电商等领域建立深层次合作关系创造想象空间。

资本助力把握“大南药”发展重要战略机遇

在核心的大南药版块，广药白云山本次拟投资“大南药”板块25亿元。其中“大南药”研发平台建设项目拟投资15亿元，“大南药”生产基地一期建设项目投资10亿元。公司加大“大南药”板块研发与生产基地建设，是公司基于行业巨大发展前景以及自身发展战略做出的重要战略选择。

根据南方医药经济研究所预测，未来十年中国医药工业总产值将以年复合增长率22%的速度增长，预计到2015年，我国将跃升为全球第二大市场；到2020年，我国医药产业总产值将突破4万亿元，我国医药产业发展正面临重要战略机遇。

作为国内大型的医药上市公司，广药白云山在化学药物、中药及中药保健品、生物制药等领域研究与开发处于国内领先地位。目前在研的一类新药10个，其中有3个原创1.1类抗肿瘤药物2014年首个中国伟哥-白云山金戈的上市，更成为大南药板块未来新的增长点。据悉，金戈上市后仅仅两个月的销售额就达到7000万元。

广药白云山还公告称，2015年1月9日，在北京举行的2014年度国家科技奖励大会上，广州白云山和记黄埔中药有限公司和广药白云山董事长李楚源参与完成的调肝启枢化浊法防治糖脂代谢紊乱性疾病基础与应用研究荣获国家科技进步奖二等奖，其中白云山脑心清片作为该项目代表方药研究取得重大突破。

不过，广药大南药版仍然面临科研创新体系尚未真正建立、科研创新实力难以支撑公司未来的持续快速发展、战略新兴医药领域新产品较少等问题。通过本次融资，有望将公司“大南药”研发平台打造成为研发实力国内领先、成果技术国际先进的医药行业研发创新平台。同时，建设“大南药”生产基地，有助于占领国际竞争战略制高点。同时将大力拓展医疗器械、诊断试剂等业务板块，与2006年诺贝尔物理学奖得主斯穆博士特共同开发可穿戴设备等。

40亿元增资王老吉 品牌、渠道、国际化全面发力

 2012年5月，广药白云山成功收回红罐王老吉生产经营权，经过两年多的发展，王老吉 2014年销量按快消口径顺利实现200亿元目标，保持高速增长态势。目前，王老吉在全国的终端已经接近600万个，在大型商超、批发小店铺货率达85%以上，餐饮渠道铺货率达60%以上。2014年12月19日，王老吉在“红罐装潢权案”中一审胜诉，并接连通过央视新闻联播“第一标”、冠名江苏卫视新年演唱会、推出“六大吉神”2015新春吉祥罐等系列新春营销创新，获得业内高度关注和认可。

2015年，王老吉将继续围绕“时尚、科技、文化”的品牌营销战略，持续发力。业界专家表示，“红罐案”后，王老吉市场霸主地位开启，2015年凉茶行业二元格局有望被改写。

据悉，王老吉的战略目标是成为中国的“可口可乐”之后，打造世界的王老吉。目前，王老吉正在围绕着产品出口、凉茶国际标准建设和全球凉茶文化推广三大路径打造升级版国际化战略。

此次广药白云山拟以募集资金40亿元增资王老吉大健康，建设“大健康”产业平台，做大做强大健康产业。根据王老吉大健康的发展战略和发展计划，本次投资方向为王老吉品牌推广与渠道建设、大健康产品集群开发、实施王老吉国际化战略、大健康产品自有基地建设，通过四个方向全面发力，未来王老吉大健康发展前景值得期待。

启动员工持股计划长效激励机制实现员工企业共同成长

针对2013年实现整体上市以来市场颇为关注的激励机制问题，广药白云山此次亦给出了令人满意的答案。公司作为国有控股企业积极响应国家政策方向，先行先试，推进并深化混合所有制改革，推动员工持股的长效机制。

按照计划，参加本员工持股计划的员工总人数为4,883人，参加对象认购员工持股计划的总份额不超过42,378份，每份金额为11,920元，总金额不超过5.05亿元。其中，参加本员工持股计划的公司董事（不含独立董事）、监事和高级管理人员为11人，合计认购不超过3,680份，其认购份额占员工持股计划的总份额比例为8.68%。本次认购的股票来源为添富-定增盛世专户66号资产管理计划通过认购本公司非公开发行A股股票的方式持有标的股票。

业内人士认为， 在国企改革的大背景下，通过合理的再融资安排，落实员工持股计划，建立合理的激励约束机制，有助于实现员工与企业的共同成长，广药白云山本次非公开发行在广州国资深化混合所有制改革方面做出了积极有效的探索。

据悉，近几年来广药白云山一直高速发展，根据广药集团进入千亿俱乐部的战略规划，将利用三年时间成为“千亿级”龙头企业；2020年，要实现销售收入超过1500亿元，成为集制药、医疗、健康产品、健康服务和商贸物流为一体的世界级医药健康产业综合体。本次募资百亿元的非公开发行，将为公司打造大南药、大健康、大商业、大医疗四大产业板块，提供强大的资金支持，公司的综合实力将得到加强，核心竞争力进一步提升。通过发展转型，公司有望成为创新药领先研发制造商、医药健康产业领军者、商业流通领域前三强，成功迈入国内首个千亿市值俱乐部的健康产业龙头企业。

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