谁来接盘？盛大文学的“什么值得买”

日期：2014-11-11 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

盛大文学此次被收购的具体数额并没有披露，传闻是50亿（8亿美金）。50亿的出价值不值？此前阿里和百度对其充满兴趣，但又先后退出收购，说明数字还有商榷的余地。而新投资者挚信资本基金的入局，则被视为腾讯的曲线收购。50亿，腾讯的信心在哪里？

陈天桥要卖盛大文学，固然有集团转型投资的需要，但对其50亿人民币的估值仍然维持了最高峰值：一方面对互联网未来构思中，以IP为核心展开包括游戏、电影等各领域的布局，网络文学作为IP的产出大户一直属于上游；另一方面，盛大文学的份额虽然下跌，但陈天桥清楚，盛大多年积累了高附加值。

腾讯旗下腾讯文学目前掌舵人是吴文辉，盛大系出身。作为起点中文网创始人和前盛大文学总裁，吴文辉在盛大系里发声不多。熟悉网文圈的人表示，他是典型的理想主义者，专注产品本身。

体现之一是起点原来成为业内最大网站，但结构仍相当扁平，创始人—编辑—作者。吴文辉并不重视管理职级，而将起点编辑的专业职级划分得十分详细，每个职级对应网文编辑应具备的专业水准，有完整的升级设定。以此培养出的编辑几乎都能独挡一面，目前网文圈内，百度文学、17K等平台的高管80%以上在吴文辉手下呆过。此套体系最终延续到腾讯文学。

此次盛大被卖，固然是陈天桥的战略，也在于吴文辉离开后缺乏前瞻性眼光的领导者来运营，领军地位即将不保，不如趁势套现。今年盛大文学调整了战略，加大无线运营，对旗下的垂直网站进行分散运营，也没突破移动阅读瓶颈。IP运作方面，形式上诸多尝试，核心动作仍是传统的一锤子买卖，没能形成多方开发。

题外话一句，盛大的收购帝国触角庞大，涉及互联网行业方方面面（当然现在卖得差不多了），陈天桥与创始人的矛盾一直都是其收购实体发展坎坷的原因。作为多米诺效应中倒下的第一张牌，最典型例子其实不是起点，而是酷六。

2008年酷六的市场份额是7.8%，是视频分发平台第一。11年创始人李善友离开时易观数据出的网络视频市场收入份额里，已经找不到酷六的身影。酷六的没落原因并不集中在大环境，而在李善友和陈天桥战略构想不一，实施过程中颇多阻力。

2011年时，起点中文网和盛大文学的矛盾也集中在战略层面，吴文辉认为移动阅读是未来，起点应调转方向，而非依赖运营商渠道。集团意志则需要起点专注内容，以此输血。某种程度上，李善友的离开提醒了吴文辉，2013年吴文辉提出MBO（管理者回购），是他对起点的最后努力。

抽身离开的吴文辉团队和腾讯达成双向选择。腾讯放手让吴文辉尝试其以人为本运作网文IP的做法。在吴文辉看来，电子阅读收益在整个网络文学行业里，目前只能算冰山一角。他一直希望能通过移动阅读以及“泛娱乐”IP多种类开发来验证他对网络文学的推演。即使网文大神在单部作品上实现百万，乃至千万的稿费收入，也不算夸张。目前月流水过千万的手游比比皆是，《万万没想到》网络剧单集广告收入过2000万，中国最赚钱的电影票房甚至过了3亿美金……这些产业的核心是IP，有些甚至就是网文IP，作为创造者的大神，如他所说“的确太穷”。

团队+资源运作的范例是《择天记》。吴文辉和他的团队在《择天记》的运作上首次使用了“泛娱乐“的手法，最开始就不单纯只是小说作品。而在动画、图书、网络游戏、音乐制作、周边产品，都进行系列开发，据说“择天记”LOGO呈现，腾讯文学都做了统一的规定，以保证各授权产品风格一致。效果如何？在《择天记》端游与小说的“书游同步“互相引流可见一斑。

吴文辉给腾讯文学的信心是：一年内，腾讯文学已和盛大文学分庭抗礼。根据对外公布的数据来看，腾讯文学已有6亿用户，网站每日活跃用户超过1500万，自有平台日流水过百万。今年7月，自有平台稿酬发放超2000万，这已是超级网站量级。值得一提的是，此前QQ阅读每年营收约为1亿，吴文辉加入半年内，单就QQ阅读营收已过4亿。而2012年，给盛大文学IPO信心的其盈利略超1亿，这包括了盛大旗下7家网站，3家出版社的所有盈利。

腾讯文学的成功并不具备可复制性，在于其更多建立在团队对战略的前瞻和执行的高完成度上。以吴文辉、商学松、林庭锋、侯庆辰、罗立为首的腾讯文学核心团队，配合超过10年。实际上，腾讯文学两大重磅计划“一人一千万”与“星计划”，前者对大神作者的IP扩张，后者对新锐作者的潜力挖掘，但效果却出乎意料地好，业界顶尖团队的作用功不可没。

对盛大文学的收购，由腾讯完成是最合理的状态。盛大文学的价值在腾讯，或说吴文辉手中，能够得到最大程度的放大。首先，盛大文学，腾讯文学的生态圈核心逻辑皆由吴文辉搭建完成，整合两者具备天然优势；再者目前网文市场虽呈两家对峙局面，但腾讯文学成立时间过短，作者积累仍是短板，盛大文学多年沉淀的作者资源无遗是个巨大补充，其大量的阅读用户和作品版权背后的附加值，都是一笔可观的财富。对腾讯而言，倘若这场收购定音，更多的意义在于加快了腾讯文学的发展速度，但并非不可或缺。

很显然，短短半年内，吴文辉在腾讯文学交出的成绩单，是腾讯50亿投资的背书。更让腾讯放心的是，吴文辉团队证明了其在战略和执行上的一流效率。在50亿的庞大收购案里，个人作用应该压缩到最微。腾讯对盛大文学的收购，推动情节发展的，却是人的因素，吴文辉应该感到骄傲。（自媒体公众号：信海光微天下）

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