农银汇理凌晨：四季度新基金迎建仓良机

日期：2013-10-30 作者：admin 来源：中国财富网推荐：股民学院

由五星基金公司——农银汇理推出的农银研究精选混合基金目前正在发行中。面对今年大盘与创业板的分化及成长股带来的基金投资盛宴，农银研究精选拟任基金经理凌晨认为，我国已经进入了大消费时代，成长股投资是未来的重点。对于正在发行的新基金而言，当前创业板的调整正好给其带来四季度的建仓良机。

四季度不讲故事看重业绩

前三季度偏股型基金一马当先，成为震荡市中的赚钱主力军，与其抓住成长股的行情密不可分。Wind数据统计显示，今年以来截至9月30日，上证综指在震荡中下跌4%，而创业板指数同期涨幅超过90%，因此不少以成长股投资著称的公司表现格外抢眼，其中农银汇理旗下偏股型产品前三季平均回报率超过40%。

进入四季度，创业板出现了一波调整，在此时发行的新基金是否会受到市场的影响，成为投资者关心的热点。凌晨认为，正是创业板出现的调整，使新基金迎来建仓的好时点。进入四季度，投资者更关心的是此前涨幅较大的上市公司业绩能否兑现。靠概念炒作、“讲故事”推动上涨的股票，四季度将失去吸引力，真正实现业绩上涨的股票将浮出水面，加之股价调整创造的买入机会，新基金更容易获得较好的建仓时机，甄别真正的成长股。

大消费时代的崛起

对于未来的投资，凌晨提出了自己的思路。过去十年，我国一直以投资作为导向，在此背景下，周期性行业兴起成为市场热点，并由此产生了行业轮动的投资思维。经过十年发展，中国宏观经济已经发生巨大变化，过去经济依靠出口和投资两轮驱动的情况已经有所改变，刺激消费将逐步代替投资，成为GDP新的驱动力，凌晨将其称为大消费时代的崛起。

在此背景下，过去行业轮动的投资思维将被改变，留恋煤炭、钢铁、有色等周期股已不合适，这些行业虽然会有一些阶段性机会，但长期发展潜力并不看好。因此，凌晨认为应该放眼随着消费而兴起的行业，重点关注传媒、医药、大众消费品板块的投资机会。

“研究”基金的双重含义

记者了解到，凌晨入行后曾先后从事计算机与电子元器件行业的研究，对创新型经济与商业模式有深刻的理解，并具有扎实的资本市场行业研究功底和丰富的新兴产业研究经验，现任银河三年期五星基金农银行业成长基金经理助理。从农银行业成长基金的半年度报告看，其十大重仓股中的恒泰艾普、歌尔声学、大华股份都是今年市场上的“黑马”，前三季度的涨幅均接近或超过100％。

一边是研究性基金经理，一边是成长股研究专家，农银研究精选自诞生就拥有了双重“研究”优势。据了解，该基金是一只专注于精选个股的混合型基金，股票仓位为0%——95%，是目前为数不多的“全攻全守”型产品。凌晨表示，通过对个股的基本面进行持续、系统及深入的研究，农银研究精选更容易从结构性行情中挖掘优质成长股。

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