对于证券投资基金的内涵,不同的学者有不同的诠释,在此,我们引用吴航的定义:证券投资基金是通过发行投资基金股份或受益凭证的方式汇聚社会闲散资金,委托专门的投资管理机构进行组合投资,以此分散风险,并按出资比例分享投资收益的一种投资制度。投资基金在我国虽然起步较晚,但却以独特的优势引起人们极大的关注,并在我国经济发展中发挥着越来越重要的作用,但其仍有诸多问题:经营能力弱,基本上是投机性投资理念,而不是价值投资理念;存在明显的“羊群行为”;存在流动性悖论;投资风险分析;证券投资基金的评价及体系构建等。
一、基金业的发展
从证券投资基金在我国金融体系中的地位看，证券投资基金对我国经济建设和金融体系的发展完善发挥着日益重要的推动作用，正在发展成为一个充满活力、结构健全、蓬勃发展的产业。同时，我国基金管理已形成了严谨、科学的资产托管与投资管理制度及工作流程，已形成了与之相关的基金投资运作、基金发行、基金注册登记、基金投资者等一整套完整的产业链，行业发展已初具规模。自1997年11月14日国务院批准发布《证券投资基金管理暂行办法》以来，我国的基金业伴随世界金融创新的潮流也获得了长足的发展。
当前，证券投资基金已在世界各主要金融市场和经济体中占有重要地位。美国有大大小小各类各种基金约近万只，基金资产规模达数万多亿美元，占股市总规模的大部分，绝大多数家庭持有基金资产;瑞典目前的基金资产总额达几百亿欧元，股票基金也占股市总规模的大部分;瑞士目前的基金资产总额为几千亿欧元，在欧洲排行名列前茅。相比较而言，我国的基金规模、占股票总市值的百分率、占流通市值都较低。由此可以说，中国基金业发展的经济基础和条件是雄厚的，市场需求是迫切的，发展空间和余地是广阔的。中国基金业获得进一步发展毋庸置疑，将与银行、证券、保险公司并驾齐驱，成为金融体系的四大金融企业组织形式，成为投、融资体系的主渠道之一。
二、基金的分类
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等
三、基金的风险
我国资本市场的基金投资时代已经到来，投资基金因其具有集腋成裘、专业管理、组合投资以及收益稳定的特点，比较适应普通投资者的需求，可一个重要的问题——投资者如何选择合适的基金进行投资呢?国内已募集完毕并宣告成立的基金中，每家基金公司在销售材料上都宣称，我是最好的，但事实上却大相径庭。基金经理们往往用各种的借口或专业的术语推卸责任或开出一张张空头支票。对于大部分投资者来说，他们并没有足够的专业知识与经验作出判断，即使是一些大的机构投资者也不例外。但一直以来，没有专业机构或部门来告诉投资者，谁是最好的。随着基金的数量越来越多，花样翻新也越来越多，投资者将陷入更大的风险迷雾之中。而投资者对此无能为力，他们不了解这些专业的资本市场运作，处于信息不对称的劣势地位，没有办法对基金经理们形成有效的激励约束。当独立第三方的基金评级体系建立完善时，事情就不会再是那样，基金经理们如果想欺骗投资者，就没有那么简单了。
与此同时，我国的证券市场还是一个投机型的市场而不是投资型市场，股票存在着暴涨暴跌现象。而且，国内的证券市场相对狭小，证券市场的主要风险是系统性风险，我国证券市场的非系统性风险在总风险中的比例较低，而系统性风险较高，在这种情况下，基金本身很难通过投资组合来规避投资风险，因为基金通过投资组合所规避的主要是非系统性风险。目前我国证券投资基金的运作实践已经证明了这一点，当股市全面向好时，全部基金都能盈利，而一但股市回调，其盈利就大打折扣，如果股市暴跌，其将严重亏损。
目前我国大部分基金评级机构主要还在做一些基础工作，但基于基金业发展的良好前景，这些前期成本的投入显然是值得的。从成熟资本市场历史看，基金评级业也是一块鲜美的奶酪，相对于基金业来说，这个衍生行业的竞争也许将更为激烈。
品今财富市场部：张冬
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